El Banco Central trazó su plan para volver a comprar dólares en 2026 y estabilizar el mercado cambiario
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) presentó ante inversores internacionales su hoja de ruta para recomponer reservas a partir de 2026.
El organismo anticipó que la prioridad será remonetizar la economía y que las compras de divisas dependerán del valor del dólar dentro de la banda oficial, lo que implica una estrategia de intervención gradual y condicionada.
Un esquema prudente y sin intervenciones anticipadas
Durante una reunión con analistas y fondos de inversión, el vicepresidente del BCRA, Vladimir Werning, explicó que la entidad “no tiene apuro” por recomponer sus reservas. Según detalló, el Banco Central se enfocará en mantener la estabilidad nominal, reducir la inflación y fortalecer la demanda de pesos antes de volver al mercado de divisas.
Werning aclaró que el organismo solo comprará dólares cuando el tipo de cambio mayorista toque el piso de la banda de flotación cambiaria, evitando así presiones sobre los precios o distorsiones monetarias. “Las intervenciones se harán cuando el contexto sea favorable y con excedentes genuinos del balance externo”, sostuvo ante los inversores.
Las condiciones para acumular reservas
El esquema presentado prevé que el proceso de acumulación de divisas comience una vez consolidado el equilibrio externo y mejoren las exportaciones agrícolas y energéticas. Las proyecciones oficiales estiman que este escenario podría darse recién en 2026, cuando la economía muestre una recuperación sostenida y una menor necesidad de importaciones energéticas.
En su exposición, Werning destacó la reducción del stock de pasivos remunerados y la capacidad del BCRA para sostener pagos al Fondo Monetario Internacional (FMI) sin usar desembolsos extraordinarios. Además, subrayó que el fortalecimiento del balance del Banco Central será clave para recuperar la confianza en la moneda local y avanzar hacia una política monetaria más creíble.
Qué pasará con el dólar
La estrategia oficial mantiene un esquema de flotación administrada, con intervenciones acotadas para evitar saltos bruscos. El Banco Central seguirá condicionando sus compras de dólares a la posición del tipo de cambio dentro del corredor oficial, actuando solo cuando la cotización se acerque al piso.
En paralelo, el Ministerio de Economía también planea recomponer sus reservas con recursos propios del Tesoro, aprovechando momentos de mayor ingreso de divisas y sin recurrir a financiamiento externo. Las compras se harían en el mercado mayorista cuando el dólar se encuentre en niveles considerados de equilibrio.
Perspectivas hacia 2026
El Banco Central considera que la recomposición de reservas será un pilar del programa de estabilización macroeconómica. Según Werning, el fortalecimiento del balance de la entidad y la disciplina fiscal del Tesoro serán esenciales para reducir la brecha cambiaria y garantizar un marco de previsibilidad.
La señal hacia los inversores fue clara: no habrá intervenciones abruptas ni emisión monetaria para acumular reservas. El proceso será gradual, dependiente del contexto y enfocado en la estabilidad. El objetivo de fondo, remarcaron desde el organismo, es reconstruir la confianza en el peso y consolidar una etapa de crecimiento con equilibrio externo.
