Dos velocidades en la economía real: la construcción repuntó con fuerza en septiembre, pero la industria hilvanó otra caída interanual
Según los datos oficiales del INDEC, el sector de la construcción experimentó un rebote mensual del 7,8 % y un incremento interanual del 5,1 %. En la vereda de enfrente, la actividad manufacturera atenuó su ritmo mensual con una leve suba del 0,7 %, insuficiente para evitar una contracción general del 1,8 % frente a 2025.
La economía argentina volvió a mostrar señales contrapuestas en septiembre. Según los últimos datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), la construcción logró un importante repunte, mientras que la industria manufacturera registró una nueva contracción y continúa sin consolidar una recuperación sostenida.
Los informes oficiales publicados este viernes reflejaron que la actividad industrial cayó 1,8 % interanual, mientras que la construcción avanzó 5,1 % en comparación con el mismo mes de 2025.
Sin embargo, detrás de estos resultados también aparecen diferencias importantes en la evolución mensual. La construcción registró una suba del 7,8 % respecto de agosto, su mayor incremento mensual del año, mientras que la producción industrial mostró una mejora del 0,7 % en la medición desestacionalizada.
Los números exponen un escenario heterogéneo para la economía, con sectores que comienzan a recuperar actividad y otros que todavía enfrentan dificultades para revertir la tendencia negativa.
La industria volvió a caer en septiembre y acumula una baja del 2,6 %
El Índice de Producción Industrial Manufacturero (IPI) registró una contracción interanual del 1,8 % durante septiembre. Con este resultado, el sector acumuló una caída del 2,6 % entre enero y septiembre de 2026, en comparación con el mismo período del año pasado.
Se trata del séptimo resultado negativo de la industria en lo que va del año. Los únicos meses que mostraron variaciones interanuales positivas fueron marzo, con un crecimiento del 5 %, y junio, con una mejora del 2 %.
En febrero se había registrado el retroceso más pronunciado, con una caída del 8,8 %.
A pesar de la baja interanual, la medición desestacionalizada mostró un incremento mensual del 0,7 % frente a agosto. No obstante, la serie tendencia-ciclo presentó una variación negativa del 0,4 %, una señal de que la recuperación industrial todavía no logra consolidarse.
Qué sectores industriales tuvieron las mayores caídas
El relevamiento del INDEC mostró que diez de las dieciséis divisiones de la industria manufacturera registraron retrocesos interanuales.
Entre los rubros más perjudicados se destacaron:
– Maquinaria y equipo: cayó 26,8 %.
– Otros equipos, aparatos e instrumentos: retrocedió 22 %.
– Productos de tabaco: bajó 6,5 %.
– Prendas de vestir, cuero y calzado: disminuyó 5,3 %.
– Muebles y colchones: registró una contracción del 4,9 %.
– Productos de metal: cayó 4 %.
– Vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes: retrocedió 3,5 %.
También se observaron bajas en alimentos y bebidas (-0,1 %), refinación del petróleo (-0,8 %) e industrias metálicas básicas (-1,1 %).
En contrapartida, algunas actividades lograron resultados positivos. Madera, papel, edición e impresión avanzó 6,4 %; los productos minerales no metálicos crecieron 5,1 %, mientras que las sustancias y productos químicos registraron una mejora del 3,9 %.
La construcción creció 7,8 % mensual y alcanzó su mayor suba del año
A diferencia de lo ocurrido con la industria, la construcción presentó indicadores favorables durante septiembre.
El Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC) mostró un crecimiento interanual del 5,1 % y acumuló una expansión del 1,3 % en los primeros nueve meses de 2026.
Uno de los datos más destacados fue la variación mensual: la actividad avanzó 7,8 % respecto de agosto, el mayor incremento registrado en lo que va del año.
De esta manera, el sector logró recuperar parte del terreno perdido en meses anteriores y mostró una evolución más favorable que la industria manufacturera.
El balance anual también refleja cinco meses con resultados positivos. Marzo fue el período de mayor crecimiento interanual, con una suba del 12,5 %, mientras que julio registró uno de los retrocesos más importantes, con una caída del 4,5 %.
Cemento, hormigón y pinturas: los insumos que impulsaron la construcción
Los datos sobre el consumo de materiales también permitieron identificar cuáles fueron las actividades que acompañaron la recuperación del sector.
De los trece insumos relevados por el INDEC, siete registraron aumentos interanuales.
Entre los principales avances se encontraron:
– Pinturas para construcción: subieron 22,4 %.
– Hormigón elaborado: aumentó 12,8 %.
– Hierro redondo y aceros para la construcción: crecieron 5,2 %.
– Cemento Portland: avanzó 4,6 %.
– Placas de yeso: registraron una mejora del 1,2 %.
– Asfalto: aumentó 0,5 %.
En cambio, otros materiales continuaron mostrando dificultades. Los mosaicos graníticos y calcáreos tuvieron una caída del 15 %, los artículos sanitarios de cerámica retrocedieron 8,2 % y el yeso disminuyó 7,7 %.
Estos resultados muestran que la recuperación de la construcción no alcanza de manera uniforme a todos los segmentos de la cadena productiva.
Qué expectativas tienen las empresas constructoras para el último trimestre de 2026
Pese a la mejora registrada en septiembre, las perspectivas de los empresarios de la construcción para el período octubre-diciembre todavía son moderadas.
De acuerdo con el relevamiento del organismo estadístico, el 74 % de las empresas dedicadas principalmente a obras privadas no espera cambios en el nivel de actividad durante los próximos meses. Un 15 % anticipa una disminución, mientras que solamente el 11 % proyecta una mejora.
En el segmento de obras públicas, el panorama tampoco muestra grandes expectativas de crecimiento: el 62,4 % de las compañías no prevé modificaciones en la actividad, el 23,5 % espera una caída y el 14,1 % considera que podría aumentar.
Una recuperación económica que avanza a dos velocidades
Los resultados de septiembre confirman que la actividad económica argentina atraviesa una etapa de comportamientos desiguales.
Por un lado, la construcción mostró una recuperación significativa, con mejoras en el consumo de varios materiales y un crecimiento mensual que se destacó dentro del año. Por otro, la industria manufacturera sigue afectada por las caídas en actividades vinculadas con maquinaria, equipamiento, metalurgia y automotores.
El desafío para los próximos meses será determinar si el repunte de la construcción puede sostenerse y si la industria consigue transformar sus mejoras mensuales en una recuperación más amplia.
Por ahora, las cifras del INDEC dejan una señal clara: la recuperación no alcanza a todos los sectores por igual y la actividad productiva todavía enfrenta importantes desequilibrios.
