El FMI pide un plan “más ambicioso” para acumular reservas y advierte que la meta anual será difícil de cumplir
El organismo reconoció avances macroeconómicos, pero señaló que Argentina deberá realizar un “esfuerzo concertado” para recomponer reservas internacionales, fortalecer su marco monetario y cambiario y garantizar estabilidad.
El FMI advierte dificultades para cumplir la meta de reservas
En una conferencia de prensa ofrecida en Washington, la vocera del FMI, Julie Kozack, señaló que “las políticas monetarias y cambiarias deberán respaldar una trayectoria más ambiciosa de acumulación de reservas”, al afirmar que esto permitirá a la Argentina enfrentar mejor eventuales shocks y recuperar acceso al financiamiento internacional.
Consultada sobre si el país alcanzará la meta de reservas pactada en el programa vigente, sostuvo que “será un desafío cumplir el objetivo de fin de año” y afirmó que “sigue siendo esencial que las autoridades realicen un esfuerzo concertado para reconstruir las reservas internacionales”. Kozack evitó adelantar si el país recibirá un waiver, al señalar que el asunto “se considerará en las conversaciones para la próxima revisión”.
Reservas, swap y la posición del organismo
La vocera también indicó que el FMI aplicará su marco técnico para determinar cómo computar la línea de swap dentro del cálculo de reservas: “Contamos con un marco para analizar este tipo de instrumentos y lo aplicaremos a la línea swap de Argentina”.
Aunque Argentina viene cumpliendo con las metas fiscales y monetarias, no logró alcanzar el objetivo de acumulación de divisas. Para el exdirector regional del Fondo, Claudio Losser, este desvío “no destruye de ninguna manera el programa”, pero sí obliga a reforzar el proceso de recomposición de activos externos.
Los técnicos del organismo remarcan que el Banco Central debe elevar su stock de reservas tanto para afrontar vencimientos de deuda como por motivos precautorios. Según la métrica del FMI, el país cuenta con la mitad de las reservas consideradas adecuadas, un factor que contribuye a sostener el riesgo país en niveles elevados.
La lectura del mercado y la posición del Gobierno
Reportes de bancos de inversión estiman que las reservas netas llegaron a ubicarse en torno a –USD 16.000 millones, y que actualmente faltarían más de USD 10.000 millones para cumplir la meta acordada para diciembre.
El ministro de Economía, Luis Caputo, recordó que esta administración es la que más dólares compró —más de USD 29.000 millones— aunque aclaró que “la mayor parte se utilizó para cancelar deuda”, razón por la cual no se reflejó en el nivel de reservas. Caputo sostuvo que hoy es “más factible” acumular divisas debido al proceso de refinanciación y a la posibilidad de recuperar acceso a los mercados tras las elecciones.
En paralelo, aclaró que no tomará decisiones inmediatas sobre nuevas emisiones de deuda o un repo con bancos internacionales. En el CICyP, afirmó que cualquier avance dependerá de una caída significativa del riesgo país, y aseguró que “creemos que en los próximos meses o semanas va a haber una compresión fuerte”.
El FMI reconoce avances y reclama profundizar las reformas
Kozack destacó que “se siguen logrando avances sustanciales en el fortalecimiento de la estabilidad macroeconómica de Argentina”, aunque insistió en que la continuidad de las reformas macroeconómicas y estructurales es clave para consolidar los progresos en inflación, pobreza y crecimiento. El organismo mantiene su proyección de expansión del 4,5% para 2025.
Entre las recomendaciones, el FMI pidió mejorar la eficiencia y equidad del sistema tributario, continuar con la revisión del gasto y subsidios, avanzar en desregulación y fortalecer la flexibilidad de los mercados, incluido el laboral. También consideró fundamental “generar consenso” para facilitar la aprobación de nuevas normativas.
Próximos pasos en el acuerdo
El organismo evaluará a fines de diciembre el cumplimiento de los objetivos del programa. Recién después de esa fecha, indicó Kozack, podría viajar una misión para iniciar la siguiente revisión técnica y discutir con las autoridades los avances en reservas, metas fiscales y políticas monetarias.
Fuente: Ámbito
