El oro roza los USD 4.500 y la plata marca un récord histórico por encima de los USD 70
La cotización de los metales preciosos volvió a marcar máximos históricos este martes, impulsada por una fuerte demanda de activos refugio en un contexto de incertidumbre geopolítica y expectativas de recortes de tasas en Estados Unidos.
El oro se acercó a los USD 4.500 la onza, mientras que la plata superó por primera vez los USD 70, consolidando un rally sin precedentes.
Fuerte suba del oro y la plata en los mercados
El oro al contado avanzó hasta 1,2%, alcanzando un nuevo récord apenas por debajo de los USD 4.500 la onza, y extendió las ganancias tras registrar su mayor suba diaria en más de un mes. En paralelo, la plata trepó hasta 1,8%, superando los USD 70 la onza, un nivel nunca antes alcanzado.
Expectativas de tasas y tensión geopolítica
El repunte de fin de año en los metales preciosos está directamente vinculado a las crecientes expectativas de nuevos recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, un escenario que favorece a los activos que no generan rendimiento, como el oro y la plata.
A este factor se suma el renovado atractivo de refugio ante las tensiones geopolíticas, especialmente en Venezuela, donde Estados Unidos bloqueó buques petroleros como parte de su presión sobre el gobierno de Nicolás Maduro. Según explicó Ahmad Assiri, estratega de Pepperstone Group, las fricciones geopolíticas “vuelven a instalarse en la narrativa del mercado y agregan una demanda estructural para el oro como cobertura”.
Un año récord para el oro
Con esta nueva marca, el oro acumula una suba superior al 70% en lo que va del año y se encamina a su mejor desempeño anual desde 1979. El avance estuvo respaldado por fuertes compras de bancos centrales y un aumento sostenido de los flujos hacia fondos cotizados (ETF).
Durante 2025, los movimientos del presidente estadounidense Donald Trump para reformular el comercio global y sus cuestionamientos a la independencia de la Fed también impulsaron la tendencia alcista, llevando al metal a tocar los USD 4.381 en octubre. Tras un breve ajuste, el oro retomó rápidamente la senda alcista y se proyecta con fortaleza hacia 2026. Analistas de entidades como Goldman Sachs estiman un escenario base de USD 4.900 la onza, con riesgos al alza.
La plata, con un rally aún más intenso
El desempeño de la plata ha sido incluso más impactante: acumula una suba cercana al 140% en el año. El último tramo del rally estuvo impulsado por entradas especulativas y tensiones en la oferta, luego de un histórico short squeeze registrado en octubre.
Si bien las bóvedas de Londres comenzaron a recibir mayores volúmenes, gran parte de la plata disponible permanece en Nueva York, a la espera de definiciones de una investigación del Departamento de Comercio de EE. UU. sobre si las importaciones de minerales críticos representan una amenaza para la seguridad nacional, lo que podría derivar en aranceles o restricciones comerciales.
Assiri sostuvo que la plata responde a las mismas fuerzas macroeconómicas que el oro, pero con mayor volatilidad: “Las condiciones de oferta ajustadas, combinadas con un fuerte interés inversor y especulativo, están amplificando los movimientos de precios a medida que la plata se acerca al nivel de los USD 70”.
