El Banco Central pone en marcha la Fase 4 del plan económico con compra de dólares y mayor liquidez
El Banco Central anunció que desde el 1 de enero comenzará la Fase 4 del programa económico, una nueva etapa que tendrá como ejes la compra de divisas, la inyección de pesos y la continuidad del proceso de baja de la inflación.
La autoridad monetaria indicó que esta fase buscará avanzar en la remonetización de la economía y en la acumulación de reservas internacionales, en un contexto de recuperación gradual de la demanda de dinero.
“El monitoreo y control de los agregados monetarios será crucial en esta próxima etapa de remonetización”, advirtió el organismo que preside Santiago Bausili.
Compra de divisas y expansión monetaria
El Banco Central precisó que la oferta monetaria acompañará la recuperación de la demanda de dinero, priorizando su abastecimiento a través de la acumulación de reservas internacionales. En ese marco, la entidad podrá comprar hasta el 5% del volumen diario operado en el mercado cambiario y realizar adquisiciones en bloque por fuera de esas operaciones.
Desde el organismo explicaron que el mayor acceso de las empresas al financiamiento externo permitirá que la compra de divisas se traduzca en un aumento efectivo del stock de reservas, al evitar que esos dólares deban destinarse al pago de vencimientos de capital e intereses.
Nuevas bandas cambiarias desde enero
Con el inicio de la Fase 4 también comenzarán a regir las nuevas bandas cambiarias, que se ajustarán en función de la inflación con dos meses de rezago. En este caso, el ajuste inicial será del 2,3%, correspondiente al índice de octubre.
El esquema apunta a darle mayor previsibilidad al mercado cambiario y evitar atrasos en el tipo de cambio, mientras se avanza en el proceso de normalización macroeconómica.
Vencimientos de deuda y estrategia de reservas
En enero, el Tesoro nacional deberá afrontar vencimientos de deuda por unos USD 4.200 millones, un factor que vuelve clave la estrategia de acumulación de divisas definida por el Banco Central.
Desde la entidad señalaron que el crecimiento del financiamiento externo del sector privado será determinante para sostener el incremento de reservas sin comprometer la estabilidad cambiaria.
Señales sobre la flexibilización del cepo
El Banco Central también brindó definiciones sobre una eventual flexibilización del cepo cambiario para empresas. Según explicó, en la medida en que se consolide el equilibrio en el mercado de cambios y el Tesoro logre un acceso fluido a los mercados internacionales, se evaluará avanzar en la eliminación de restricciones que aún persisten.
En particular, se refirió a los stocks de dividendos y al pago de deudas comerciales previas a 2025, aunque aclaró que cualquier avance será gradual.
Normalización de encajes y estabilidad financiera
En paralelo, el BCRA continuará con el proceso de normalización de la política de encajes bancarios, reconociendo su impacto sobre el equilibrio monetario y la intermediación financiera.
“Cualquier modificación se llevará a cabo de manera consistente con la estabilidad de precios y con la recuperación del crédito”, subrayó la autoridad monetaria, al delinear los próximos pasos del programa económico.
Fuente: Noticias Argentinas
