El petróleo ‘vuela’ arriba de 100 dólares por barril: ¿qué pasa con las regalías de Chubut y Santa Cruz?
La nueva escalada de tensión en el conflicto de Medio Oriente llevó a que el barril cotice en un promedio de 107 dólares en la primera mitad de septiembre. Los precios altos compensan la menor producción, con un descenso de casi 5 millones de barriles en la cuenca San Jorge.
Por Raúl Figueroa para ADN Sur
Las dificultades originadas en el Estrecho de Ormuz y la dificultad de Estados Unidos para cerrar el conflicto en el que se metió por apoyar a Israel en su ataque a Irán volvieron a recalentar el mercado petrolero.
Según datos del sitio especializado Datosmacro, el promedio en lo que va de septiembre se ubica en torno a los 107 dólares, con una fuerte volatilidad entre jornadas.
Si se mantiene este precio a lo largo de todo el mes, una consecuencia lógica será que Chubut, Santa Cruz, Neuquén y las demás provincias petroleras, volverán a experimentar un impacto positivo en sus ingresos por regalías, ya que igualaría al mes de mayo, que fue el valor más alto en lo que va del año y reportó un recupero de ingresos importante.
Chubut podría superar nuevamente los 40 millones de dólares en el mes
Para estimar el reflejo que el precio actual podría tener en las cuentas provinciales, resulta útil observar lo que pasó en lo que va de este año, especialmente desde el inicio del conflicto bélico, el 28 de febrero pasado. Fue a partir de esa fecha, con el cierre del Estrecho de Ormuz, que los precios del petróleo empezaron a escalar, ante la reducción de una quinta parte del tráfico mundial del hidrocarburo.
Aunque el precio internacional tiene un descuento en las liquidaciones del país, por efecto de las retenciones a la exportación, las regalías petroleras igualmente tuvieron una suba proporcional a la escalada mundial. En Chubut, esos ingresos saltaron desde un promedio de US$27 millones por mes, sumando todo 2025 y el primer bimestre de 2026 (en enero y febrero la caída de precios fue más notoria, con el barril por debajo de 70 dólares, lo que reportó menos de US$24 mensuales) a un promedio de US$36,5 millones entre marzo y julio de este año.
El pico de ese salto se produjo en mayo, cuando la provincia recaudó US$43,1 millones, transformándose en el valor más alto desde marzo del año 2014, cuando el ingreso superó los US$44 millones.
En el quinto mes de 2026, precisamente, el precio internacional había promediado los 107 dólares por barril, es decir la misma cotización que alcanzó en la primera quincena de septiembre. Por eso, podría estimarse que, de mantenerse esta tendencia para la segunda mitad del mes, el valor volverá a superar con comodidad los US$40 millones.
La producción cayó en 2,7 millones de barriles en el último año, pero los precios altos compensan parte de esa merma
Sin embargo, hay que aclarar que aun cuando el precio fuera el mismo, la menor producción petrolera que viene reflejando la provincia impedirá que el ingreso sea exactamente el mismo.
De este modo, los precios excepcionalmente altos por el conflicto compensan, en parte, la caída de producción, que se redujo un 6% entre julio del año pasado y el mismo mes de 2026 (según el último reporte de producción de Oil Consulting).
Para dimensionar la pérdida, puede convertirse la merma de 1.200 metros cúbicos diarios, a unos 7.500 barriles diarios, que proyectados a todo el año serían unos 2,7 millones de barriles menos.
Esa menor producción, vinculada al declino de los yacimientos, pudo ser compensada parcialmente por la suba circunstancial del precio internacional. Entre enero y julio de 2026, Chubut recaudó US$229,8 millones en regalías petroleras, frente a los US$208,9 millones del mismo período de 2025: una mejora del 10% pese a la caída de los volúmenes producidos.
Con los precios actuales, proyectando el dato oficial que arroja un promedio de US$32,8 millones mensuales entre enero y julio, las arcas provinciales podrían obtener otros US$164 millones entre agosto y diciembre, lo que llevaría a rozar los 394 millones de dólares.
Vale insistir: esa especulación depende de que se mantengan las condiciones de precios similares a la primera parte del año. Y también, de que la curva de producción pueda mostrar algún grado de recuperación, o de menor ritmo de pérdida.
Alivio de ingresos para Santa Cruz y el alerta por el temporal de julio
En Santa Cruz, las regalías son algo más acotadas, pero también tuvieron un recupero importante en lo que va de este año. Hasta julio, los ingresos totalizaron US$107,5 millones, con un promedio mensual de US$15,4 millones. Los mejores meses fueron abril y marzo, con US$18,4 millones, valores a los que podría volver a acercarse, si se mantiene el precio actual del crudo Brent.
En junio y julio, las regalías santacruceñas bajaron a US$14,6 millones para ambos meses. De todos modos, fueron valores más altos que los del año pasado, con US$13,6 millones por mes, con picos de caída en noviembre, con US$7,2 millones; y el período julio-octubre, con un promedio de apenas US$8,7 millones, en coincidencia con los precios internacionales más bajos y también con la fuerte caída de producción que significó la reversión de áreas de YPF y el período transcurrido hasta la puesta en marcha de las nuevas operadoras, en diciembre del año pasado.
En la vecina provincia, la merma de la producción interanual fue más marcada, alcanzando el 10%, sobre todo por el impacto del temporal de nieve en julio, por lo que el acumulado en la pérdida de barriles a lo largo del año acumuló otros 2,1 millones, engrosando el saldo negativo de la cuenca San Jorge, que totalizó así los 4,8 millones de barriles perdidos en el último año. El dato de la merma es parcial, ya que el valor puede ser más del doble o el triple, según cuanto se retroceda en el tiempo, en los últimos 15 años.
Fuente: Por Raúl Figueroa para ADN Sur
