Goldman Sachs mantiene su proyección de US$5.400 para el oro hacia fines de 2027
El banco considera que las subas de tasas de la Reserva Federal pueden ralentizar el avance del metal, aunque no necesariamente modificar su objetivo de largo plazo.
Goldman Sachs mantiene una visión alcista sobre el oro pese al reciente endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed). La entidad sostiene una proyección de US$5.400 por onza para fines de 2027, aunque redujo su estimación de valor razonable de corto plazo.
El análisis fue difundido después de que la Fed elevara su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3,75%-4%, en su reunión del 15 y 16 de septiembre. Se trató del primer aumento desde 2023.
Tasas más altas y presión sobre el oro
Según el análisis de Goldman Sachs citado por Investing.com, la analista Lina Thomas considera que las tasas más elevadas podrían ejercer presión sobre el precio del oro, especialmente a través de una menor demanda de fondos cotizados (ETF).
Sin embargo, la entidad estima que ese efecto se concentraría principalmente en el ritmo de avance del metal durante el corto plazo, sin modificar necesariamente su objetivo para fines de 2027.
Goldman redujo su estimación de valor razonable de corto plazo a US$4.650 por onza, desde los US$4.900 anteriores. La cifra continúa por encima de la cotización spot reciente, ubicada alrededor de los US$4.350 según el reporte citado.
La Fed volvió a subir las tasas
El 16 de septiembre, el Comité Federal de Mercado Abierto decidió elevar la tasa de referencia en 25 puntos básicos hasta el rango de 3,75%-4%.
En su comunicado, la Fed señaló que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido, mientras que la inflación permanece elevada y los aumentos de empleo se mantienen en niveles compatibles con el crecimiento de la fuerza laboral.
Las nuevas proyecciones de los funcionarios de la Fed contemplan además al menos una suba adicional durante 2026, aunque la trayectoria dependerá de la evolución de la inflación y de la actividad económica. Goldman Sachs, por su parte, pasó a proyectar un aumento de 25 puntos básicos en octubre.
Los bancos centrales como respaldo
El análisis de Goldman identifica a las compras de los bancos centrales como uno de los principales factores estructurales detrás de la evolución esperada del oro.
Thomas señaló que estas adquisiciones podrían compensar parte de la presión derivada de unas tasas de interés más elevadas. Según el informe citado, las compras rondan las 91 toneladas mensuales, frente a un promedio previo a 2022 de unas 17 toneladas.
La entidad también considera que la demanda de opciones de compra sobre oro continúa reflejando el interés por utilizar el metal como cobertura frente a riesgos macroeconómicos.
Goldman mantiene su objetivo para 2027
Con este escenario, Goldman Sachs sostiene su previsión de US$5.400 por onza para fines de 2027. La entidad espera que el oro continúe avanzando, aunque a un ritmo más gradual en el corto plazo.
El banco también advierte que una política monetaria de la Fed significativamente más restrictiva de lo esperado podría provocar una corrección más pronunciada y aumentar la volatilidad del mercado del oro.
Fuente: Investing
