El empresario que quedó en el centro del millonario perdón de deudas eléctricas con CAMMESA
La ley aprobada por el Congreso habilita un mecanismo para compensar unos USD 1.842 millones de deuda de las distribuidoras eléctricas con CAMMESA. Si se consideran las empresas que integran cada grupo, el conglomerado de Rogelio Pagano aparece como uno de los principales beneficiarios.
La sanción del nuevo régimen para las distribuidoras eléctricas abrió un nuevo capítulo en la discusión sobre las tarifas, los subsidios y las deudas acumuladas con la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico (CAMMESA).
El mecanismo aprobado permite compensar obligaciones de las empresas distribuidoras con los denominados “activos regulatorios”, vinculados con ingresos que las compañías aseguran no haber percibido durante distintos períodos de congelamiento tarifario. El monto involucrado ronda los USD 1.842 millones.
Entre las empresas alcanzadas aparecen Edenor, Edesur y las distribuidoras que integran el Grupo DESA. En términos individuales, Edenor concentra una deuda de USD 438 millones y Edesur, de USD 345 millones. Pero cuando se analiza el beneficio por grupo empresario, el mapa cambia.
Rogelio Pagano y el Grupo DESA, en el centro del esquema
El Grupo DESA, controlado por el empresario Rogelio Pagano, acumula unos USD 474 millones en obligaciones con CAMMESA a través de las distribuidoras EDELAP, EDEA, EDEN, EDES y EDESA, esta última con operaciones en Salta.
Ese monto convierte al holding en uno de los principales beneficiarios del mecanismo de compensación cuando las empresas son consideradas de manera conjunta. Los datos utilizados para establecer la distribución de las acreencias fueron remitidos al Congreso por la Jefatura de Gabinete.
El esquema también alcanza a Edenor, vinculada a José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti, y a Edesur, perteneciente al grupo italiano Enel. En conjunto, las tres grandes posiciones concentran una parte significativa del monto involucrado.
¿Cómo funcionará el perdón de deudas con CAMMESA?
La norma establece un sistema mediante el cual las deudas por energía impaga podrán ser compensadas con los créditos que las distribuidoras reclaman por ingresos tarifarios que, según su interpretación, no fueron percibidos durante períodos de congelamiento.
En la práctica, el mecanismo busca cruzar las obligaciones de las distribuidoras con CAMMESA con los llamados activos regulatorios.
El Gobierno defendió la iniciativa como una forma de normalizar la cadena de pagos del mercado eléctrico y evitar que las distribuidoras deban afrontar deudas que, según el argumento oficial, se originaron en años de tarifas que no cubrían los costos del sistema. En 2025 ya se había implementado un régimen de regularización con hasta 12 meses de gracia y 72 cuotas.
La diferencia ahora es que el nuevo mecanismo permite utilizar los activos regulatorios para compensar las obligaciones pendientes.
Edenor y Edesur también están entre las empresas alcanzadas
El detalle de las acreencias muestra que Edenor concentra USD 438 millones, mientras que Edesur acumula USD 345 millones con CAMMESA.
La diferencia entre ambos datos y el caso del Grupo DESA resulta clave para entender por qué el análisis por grupo empresario modifica el orden de los principales beneficiarios.
Mientras Edenor y Edesur aparecen como las mayores deudoras consideradas individualmente, el conjunto de compañías controladas por Pagano alcanza los USD 474 millones.
La discusión sobre los “activos regulatorios”
Uno de los principales puntos de debate alrededor de la medida es precisamente la determinación del valor de esos activos regulatorios.
El argumento de las distribuidoras parte de los períodos en los que las tarifas estuvieron congeladas o quedaron por debajo de los costos necesarios para sostener la operación y realizar inversiones. Desde el Gobierno se sostiene que la compensación permite cerrar ese conflicto y evitar nuevos reclamos judiciales.
Durante el debate legislativo también surgieron cuestionamientos sobre el tratamiento diferencial entre las compañías que acumularon deuda y aquellas que mantuvieron sus obligaciones al día.
CAMMESA, por su parte, cumple un papel central en el funcionamiento del Mercado Eléctrico Mayorista: administra las transacciones económicas y coordina el despacho del sistema eléctrico. La empresa tiene una estructura accionaria mixta, con participación de asociaciones que representan a los distintos agentes del mercado y del Estado nacional.
El vínculo de Damián Sanfilippo con el Grupo DESA
Otro de los aspectos que quedó bajo la lupa es quién tendrá a su cargo la implementación del mecanismo.
La norma contempla la intervención del subsecretario de Energía Eléctrica, Damián Sanfilippo, quien, según la información publicada por El Post Energético, tuvo anteriormente funciones dentro del Grupo DESA y fue gerente general de EDEN.
Al tratarse de distribuidoras de jurisdicción provincial, el procedimiento requiere además la participación de las autoridades correspondientes de cada jurisdicción.
Un conflicto que viene desde los años de congelamiento tarifario
La discusión por las deudas de las distribuidoras con CAMMESA no comenzó con esta ley.
El Gobierno había implementado en marzo de 2025 un programa para regularizar las obligaciones acumuladas hasta noviembre de 2024. Ese esquema contemplaba períodos de gracia y un plan de hasta 72 cuotas, además de incentivos para las empresas consideradas cumplidoras.
La nueva normativa avanza sobre otro punto: permite utilizar los créditos regulatorios reclamados por las distribuidoras para compensar las facturas impagas.
El resultado es una operación de magnitud para el sector eléctrico: miles de millones de dólares quedan involucrados en un mecanismo que busca cerrar el conflicto entre las distribuidoras, CAMMESA y el Estado por las consecuencias de los distintos regímenes tarifarios aplicados durante las últimas décadas.
En ese escenario, Rogelio Pagano y el Grupo DESA quedan particularmente expuestos por el volumen conjunto de las obligaciones de sus distribuidoras, mientras que Edenor y Edesur concentran los mayores montos si se analiza cada empresa por separado.
