Analistas prevén menor inflación y un dólar más apreciado hacia finales de 2026
El último relevamiento de LatinFocus muestra un escenario de desaceleración inflacionaria para 2026 y 2027, con un tipo de cambio que subiría por debajo de la inflación proyectada.
Inflación: desaceleración gradual, pero con riesgos
Según el consenso relevado por LatinFocus y FocusEconomics:
- Inflación promedio 2026: 25,4%
(+1,4 punto porcentual respecto del informe previo) - Inflación promedio 2027: 15,7%
(+0,8 punto frente a la estimación anterior)
El informe destaca que, si bien la inflación interanual muestra una marcada disminución frente a 2025, en los últimos meses se observó una aceleración mensual cercana al 3%, según datos del INDEC.
Factores que inciden en la dinámica:
- Contención del gasto público.
- Mayor competencia y apertura importadora.
- Reducción de subsidios.
- Esquema cambiario administrado con depreciación gradual.
El riesgo señalado por los analistas es doble:
- Atraso cambiario, si el dólar sube menos que los precios.
- Alta inflación en dólares, si se consolida una apreciación real prolongada.
Dólar: suba moderada y apreciación real
El tipo de cambio oficial se ubicó en torno a $1.432,90 a comienzos de febrero, por debajo del cierre de 2025 (aprox. $1.455).
Las proyecciones de FocusEconomics indican:
- Fin de 2026: $1.728,60 por dólar
- Fin de 2027: $1.947,40 por dólar
Esto implica que en 2026 el dólar subiría aproximadamente 18,8%, unos 6,6 puntos porcentuales menos que la inflación prevista, reforzando la apreciación real del peso.
El esquema vigente del Banco Central de la República Argentina permite que el dólar fluctúe dentro de una banda indexada a la inflación pasada (con rezago de dos meses), con el objetivo explícito de evitar atraso cambiario. No obstante, el consenso de mercado sugiere que la inflación seguirá superando el ritmo de depreciación.
Actividad económica: crecimiento moderado
El informe también detalla señales mixtas en la actividad:
- Caída interanual de 0,3% en noviembre.
- Retrocesos en manufactura (-8,2%) y construcción (-2,3%).
- Repunte en agricultura (+10,5%).
Hacia adelante, el consenso prevé:
- PIB 2026: +3,2%
- PIB 2027: +3,2%
Los analistas estiman que la recuperación del salario real, tasas más bajas y el impulso del programa RIGI podrían sostener el crecimiento.
Conclusión técnica
El escenario base proyectado por el consenso es de:
- Inflación descendente pero todavía elevada.
- Dólar subiendo por debajo de los precios.
- Apreciación real del peso.
- Crecimiento económico moderado.
La variable crítica a monitorear será la brecha entre inflación y depreciación cambiaria: si se amplía en exceso, podría reactivarse el debate sobre atraso cambiario y competitividad externa hacia 2027.
Fuente: Infobae
