Vaca Muerta concentra inversiones millonarias mientras la cuenca San Jorge busca frenar su caída
El nuevo proyecto de YPF bajo el régimen RIGI profundiza la concentración de inversiones en Vaca Muerta. Mientras Neuquén acelera hacia el millón de barriles diarios, Chubut y Santa Cruz intentan estabilizar la producción convencional en medio de costos crecientes y menor actividad.
Un nuevo megaproyecto para Vaca Muerta
La incorporación del proyecto “LLL Oil” de YPF al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI) volvió a consolidar el escenario de fuerte expansión que atraviesa Vaca Muerta.
La iniciativa contempla inversiones por USD 25.000 millones durante los próximos 15 años e incluye la perforación de 1.152 pozos, con una producción proyectada de 240.000 barriles diarios hacia 2032.
El proyecto contará además con beneficios fiscales, amortización acelerada, estabilidad regulatoria y facilidades cambiarias contempladas dentro del RIGI, esquema impulsado por el Gobierno nacional para atraer inversiones de gran escala.
Neuquén acelera y la brecha se amplía
El crecimiento del no convencional continúa ampliando la diferencia entre Neuquén y las cuencas maduras del país.
Según los últimos registros, Neuquén alcanzó una producción cercana a los 629.000 barriles diarios y apunta a llegar al millón en el corto plazo impulsado por Vaca Muerta.
En paralelo, Chubut produjo en marzo unos 117.000 barriles diarios, mientras que Santa Cruz registró cerca de 56.000 barriles por día dentro de la cuenca San Jorge.
El contraste no solo responde al potencial geológico del shale neuquino, sino también a un esquema de incentivos económicos y regulatorios que no existe para las áreas convencionales maduras.
El costo fiscal del RIGI
Aunque el Gobierno nacional presenta al RIGI como uno de los pilares del crecimiento energético argentino, distintos sectores advierten sobre el costo fiscal de los beneficios otorgados.
Según estimaciones difundidas por el Centro de Economía Política Argentina (CEPA), el impacto de las exenciones impositivas, aduaneras y cambiarias podría representar hasta USD 2.362 millones anuales para el Estado.
A esto se suma el anuncio del denominado “Súper RIGI”, que prevé condiciones todavía más favorables para proyectos vinculados a industrialización de recursos naturales, minerales críticos e hidrógeno verde.
Entre los beneficios previstos aparecen una reducción de Ganancias al 15%, amortización acelerada y eliminación anticipada de derechos de exportación e importación.
La cuenca San Jorge busca un nuevo equilibrio
Mientras Vaca Muerta concentra el flujo de inversiones, la cuenca San Jorge intenta encontrar un esquema de sustentabilidad para las áreas convencionales.
En el sector petrolero regional sostienen que la actividad seguirá existiendo, aunque bajo una lógica más acotada y enfocada en eficiencia operativa.
“El petróleo seguirá siendo fuente de trabajo, quizás en un volumen más reducido. El desafío es hacerlo económicamente viable”, sostuvo el gerente regional sur del Instituto Argentino del Petróleo y del Gas (IAPG), Conrado Bonfiglioli.
En ese marco, comenzaron a consolidarse esquemas de cooperación entre operadoras para compartir equipos, sostener actividad y reducir costos.
El barril a USD 100 como alivio para las áreas maduras
El actual contexto internacional, con precios del petróleo cercanos a los 100 dólares, aparece como un factor clave para sostener la actividad convencional.
El gobernador de Chubut, Ignacio Torres, aseguró recientemente que el escenario abre una oportunidad para recuperar inversiones y perforación en la Cuenca del Golfo San Jorge.
Según datos oficiales, el objetivo es recuperar niveles de actividad similares a los de 2019, pasando de 14 pozos mensuales a cerca de 29 perforaciones por mes.
Las proyecciones contemplan inversiones adicionales de entre 70 y 80 millones de dólares respecto de lo previsto inicialmente para este año.
Señales de estabilización
Dentro del sector empiezan a aparecer señales moderadas de recuperación luego de meses marcados por caída de actividad, despidos y reestructuración de contratistas.
Empresas vinculadas a la región consideran que la cuenca podría haber alcanzado “el vértice inferior de la V”, en referencia a un posible piso productivo previo a una recuperación gradual.
Entre los factores que alimentan ese escenario aparecen la incorporación de nuevos equipos de perforación por parte de compañías como PECOM, Crown Point, CAPSA y Pan American Energy.
Sin embargo, técnicos y referentes de la actividad mantienen cautela sobre el ritmo real de recuperación y advierten que todavía persisten altos costos operativos, caída de empleo y empresas sobredimensionadas para el nivel actual de actividad.
La gran incógnita: si el piso ya quedó atrás
La principal discusión dentro de la industria ya no pasa únicamente por cuánto puede crecer Vaca Muerta, sino por si la cuenca San Jorge logró finalmente frenar su declino.
En mayo, la producción regional se ubicaría cerca de los 116.000 barriles diarios. El comportamiento de ese número hacia fin de año será determinante para evaluar si efectivamente comenzó una recuperación o si el actual alivio responde solamente al contexto internacional favorable.
Mientras Neuquén avanza con inversiones multimillonarias y respaldo estatal de largo plazo, Chubut y Santa Cruz siguen buscando un modelo que permita sostener actividad, empleo y producción en una de las regiones históricas del petróleo argentino.
