Pese al petróleo en alza, se prevé que continúe la desaceleración de la inflación en el mes de mayo
El petróleo volvió a subir hasta los USD 107. Pero el mercado espera ajustes moderados en combustibles y mantiene expectativas de un IPC cercano al 2%.
La nueva suba internacional del petróleo reabrió el debate sobre su posible impacto en la economía argentina. Sin embargo, lejos de anticipar un escenario de aceleración inflacionaria, analistas y consultoras privadas coinciden en que el proceso de desinflación se mantendría firme durante mayo.
El Brent volvió a ubicarse por encima de los USD 107 por barril en medio de la tensión geopolítica internacional y las restricciones sobre la oferta energética. Paralelamente, la Agencia Internacional de la Energía (AIE) advirtió sobre una desaceleración del consumo global de crudo producto de los altos precios y el menor dinamismo económico.
En ese contexto, el mercado local sigue de cerca el comportamiento de los combustibles y el posible traslado a góndolas. Aun así, las proyecciones predominantes descartan un impacto relevante sobre el índice de inflación de este mes.
Combustibles: esperan aumentos graduales y acotados
En los próximos días podrían registrarse nuevos ajustes en los surtidores por parte de las petroleras. Sin embargo, la expectativa es que se trate de incrementos moderados y graduales, sin capacidad de alterar significativamente la tendencia descendente del IPC.
El economista Fernando Marull sostuvo que “es difícil saber cómo impacta exactamente la suba del barril en la ecuación de YPF, pero en todo caso el atraso en los precios de la nafta sería inferior al 10%, no es significativo. Por lo tanto, aun cuando se produzca un incremento gradual no va a tener un impacto importante en el índice”.
La lectura del mercado es que el contexto macroeconómico actual ofrece condiciones distintas a las de otros períodos de tensión energética internacional. La estabilidad cambiaria y la desaceleración de precios en alimentos actúan como anclas que limitan el traslado de costos.
La desaceleración inflacionaria seguiría durante mayo
Las consultoras privadas mantienen una mirada optimista respecto al comportamiento de los precios durante mayo. Incluso con un eventual ajuste en combustibles, las proyecciones siguen ubicando la inflación mensual cerca del 2%.
Marull señaló que las principales variables que sostienen ese escenario son la menor estacionalidad del mes, la estabilidad observada en alimentos durante la primera semana y un tipo de cambio que continúa mostrando escasa volatilidad.
Ese equilibrio permite que el aumento internacional del petróleo no se traduzca automáticamente en una presión inflacionaria local de gran magnitud.
El mundo consume menos petróleo por los altos precios
Mientras tanto, la Agencia Internacional de la Energía advirtió que la demanda mundial de crudo comenzará a desacelerarse con mayor fuerza este año. La entidad proyectó una caída de hasta 1,3 millones de barriles diarios respecto de las previsiones previas, en un escenario marcado por el encarecimiento de la energía y el menor crecimiento global.
El fenómeno refleja una dinámica cada vez más frecuente en la economía internacional: precios altos que terminan afectando el consumo y la actividad.
Por ahora, en Argentina, el impacto esperado sería limitado. El mercado sigue observando la evolución del crudo y la reacción de las petroleras, pero las señales predominantes apuntan a que la desaceleración inflacionaria continuará durante mayo.
