Inflación de agosto: Eco Go proyecta una fuerte desaceleración y estima que el IPC podría ubicarse en 1,5%
Sebastián Menescaldi anticipó una inflación menor a la de julio y advirtió que buscar el 0% podría generar inconsistencias en el programa económico.
Luego del 2,1% de inflación registrado en julio, las primeras mediciones de agosto anticipan una nueva desaceleración del Índice de Precios al Consumidor (IPC). La consultora Eco Go, a través de su director asociado Sebastián Menescaldi, redujo su estimación para el mes y ahora espera que el índice se ubique alrededor del 1,5%.
El dato se encuentra incluso por debajo de la expectativa del Gobierno nacional, que busca que la inflación mensual vuelva a ubicarse por debajo del 2%.
Menescaldi explicó que las tres primeras semanas relevadas por la consultora mostraron una inflación particularmente baja, comportamiento que calificó como sorpresivo. A esto se suma la reversión de algunos aumentos estacionales que habían impactado sobre los precios durante julio.
Eco Go espera una inflación del 1,5%
“Las tres semanas que medimos tuvimos muy baja inflación, algo que nos sorprendió. Estamos bajando la previsión, probablemente cierre en 1,5%”, señaló Menescaldi.
El economista atribuyó buena parte de la desaceleración a la reversión de los aumentos estacionales registrados durante el mes anterior. También destacó el comportamiento de los alimentos, que presentan incrementos reducidos y contribuyen a moderar el índice general.
Para los próximos meses, Eco Go proyecta que la inflación se mantenga dentro de un rango de entre 1,5% y 2% mensual.
Uno de los factores que podría ponerle un piso a esa desaceleración es el comportamiento del tipo de cambio. Según Menescaldi, una eventual suba del dólar podría trasladarse parcialmente a los precios, particularmente en los bienes, que hasta ahora muestran una evolución relativamente contenida.
El límite que plantea Menescaldi al objetivo del 0%
El economista también cuestionó la posibilidad de que el Gobierno busque llevar la inflación hasta 0% mensual bajo el esquema económico actual.
“En el esquema actual, el 0% no sirve”, sostuvo.
Según su análisis, el problema está relacionado con la necesidad del Gobierno de acumular reservas internacionales. Para Menescaldi, esa estrategia puede requerir una mayor emisión de pesos y hacer incompatible la búsqueda simultánea de inflación nula con determinados objetivos del programa económico.
En ese escenario, advirtió que intentar alcanzar el 0% podría terminar trasladando nuevamente el costo hacia el endeudamiento público.
Qué espera el mercado para agosto
Las estimaciones privadas también reflejan una expectativa de desaceleración de los precios.
De acuerdo con el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA), elaborado a partir de las proyecciones de 45 participantes, la inflación esperada para agosto se ubica en 1,8%.
Entre los diez pronosticadores que históricamente presentan mejores niveles de precisión, la estimación es todavía menor: 1,7%.
La proyección de Eco Go, con un 1,5%, se ubica por debajo de ambas referencias.
La inflación proyectada para el cierre de 2026
Para todo 2026, la mediana de las estimaciones del REM proyecta una inflación acumulada de 29,8%.
El escenario previsto supone una desaceleración progresiva respecto de los niveles registrados anteriormente, aunque con una inflación mensual que todavía se mantendría lejos del objetivo de 0% planteado para el largo plazo.
En este contexto, el dato de agosto será una referencia relevante para determinar si la desaceleración observada durante las primeras semanas logra consolidarse y si el Gobierno consigue sostener una inflación mensual por debajo del 2% durante el resto del año.
