Alerta PyME: la UIA pidió suspender la nueva norma de la CNV y advierten por un duro golpe a la rentabilidad

La industria cuestiona la resolución que modifica la operatoria con cheques electrónicos en el mercado de capitales. Advierten que el fin de la exención al impuesto al cheque erosiona los márgenes y encarece el capital de trabajo en plena retracción de la actividad.

La tensión entre el sector fabril y los organismos de regulación económica sumó un nuevo foco de conflicto. La Unión Industrial Argentina (UIA) formalizó un pedido urgente ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) para suspender los efectos de la Resolución General N° 1166/2026, una normativa que modifica de manera sustancial el circuito financiero que utilizaban las pequeñas y medianas empresas para operar con cheques electrónicos (eCheqs).

El cambio regulatorio generó profunda preocupación en el entramado productivo, donde advierten que la medida impacta de lleno sobre la caja diaria de las compañías, en un contexto marcado por la caída de ventas, costos fijos en alza y restricciones severas al crédito.

Cómo funcionaba el circuito financiero y por qué molestó el cambio

Hasta la implementación de la nueva normativa, las empresas disponían de un mecanismo que les permitía depositar eCheqs directamente en una cuenta comitente a través de un agente de liquidación y compensación (Alyc), invertir esos fondos en instrumentos bursátiles para obtener rendimientos y utilizarlos posteriormente para afrontar pagos comerciales.

Al no requerir el paso obligatorio por entidades bancarias tradicionales para cada movimiento, las operaciones lograban esquivar el impacto del impuesto sobre los créditos y débitos bancarios (conocido popularmente como impuesto al cheque). Dado que el tributo grava con un 0,6 % las acreditaciones y otro 0,6 % las extracciones, el esquema bursátil permitía un ahorro fiscal directo del 1,2 % del monto operado.

Con la flamante disposición de la CNV, la obligatoriedad de cursar los ingresos y egresos de las comitentes mediante transferencias bancarias reintroduce de forma directa la carga tributaria, encareciendo la operativa diaria.

El reclamo de la UIA y el impacto en la competitividad

A través de una nota enviada al titular de la CNV, Roberto Silva, el Departamento PyMI y Desarrollo Regional de la UIA alertó sobre las consecuencias de la medida en un escenario de “estancamiento de la actividad productiva, caída del empleo y acceso al financiamiento caro y acotado”.

“Sus consecuencias exceden el alcance de los objetivos planteados por la normativa, incrementando el costo del capital de trabajo y, en consecuencia, deteriorando la competitividad de las compañías”, advirtió la central fabril en el documento oficial.

Desde las cámaras empresarias remarcan que la pérdida de este atajo financiero golpea a los márgenes netos, los cuales ya se encuentran sumamente comprimidos por la estabilidad de precios —que impide trasladar aumentos con facilidad— frente a subas exponenciales en las tarifas de servicios públicos y tasas locales.

Márgenes estrechos y reclamos integrales de alivio fiscal

Voceros del sector comercial e industrial enfatizaron que el peso del 1,2 % adicional en concepto de impuesto al cheque “mueve la aguja” en estructuras de costos que operan al límite de la subsistencia. Al no contar con posición dominante en los mercados, gran parte de las pequeñas firmas absorbe las pérdidas, lo que repercute en dificultades para sostener planteles de personal.

Este cortocircuito con la CNV se da en paralelo a un paquete de demandas que la industria elevó al Gobierno para mitigar la crisis sectorial, que incluye:

• La suspensión de embargos fiscales por 180 días.
• La reducción de las tasas de financiación de organismos recaudadores.
• El diferimiento en el pago de obligaciones impositivas y cargas patronales para economías regionales.

Mientras tanto, las entidades empresarias continúan negociando una salida que amortigüe el impacto de la resolución bursátil, exigiendo herramientas que dinamicen el crédito y alivien la presión tributaria sobre el capital productivo.