San Juan regresó al mercado internacional con un bono por USD 600 millones
La provincia busca financiar obras de infraestructura. El bono es a nueve años y bajo legislación de Nueva York. Se logró una tasa cercana al 10%. Mientras Santa Cruz sigue esperando que la oposición sea responsable con los santacruceños.
Después de 27 años San Juan volvió con éxito, este jueves 24 de septiembre, al mercado internacional de deuda con una emisión por USD 600 millones, destinada a financiar obras e inversiones de capital. El bono tendrá vencimiento en 2035, pagará intereses semestrales y estará regido por la legislación de Nueva York.
La operación contó con autorización de la Legislatura provincial. En junio, la Cámara de Diputados habilitó al Ejecutivo a tomar financiamiento por hasta USD 600 millones. El monto definitivo dependerá de las ofertas recibidas durante la colocación.
Los fondos podrán destinarse a obras e inversiones en educación, salud, seguridad e infraestructura social. La provincia también prevé utilizar el financiamiento para infraestructura vinculada al desarrollo productivo y minero.
Cómo devolverá San Juan el bono
El título tendrá un plazo de nueve años y el capital será amortizado en tres cuotas anuales durante los últimos tres años, correspondientes a 2033, 2034 y 2035. Los intereses se pagarán de manera semestral.
La tasa definitiva fue del 9,75% en consonancia con lo que distintas consultoras habían estimado. La estructura de amortización, quedó fijada en nueve años, con un vencimiento final en 2035.
El antecedente fiscal de la provincia
Facimex destacó que San Juan registró 21 años consecutivos de superávit financiero entre 2005 y 2025, es decir, períodos en los que los ingresos superaron los gastos incluyendo los intereses de la deuda.
Ese antecedente es considerado dentro del análisis de la situación financiera provincial. Sin embargo, los informes también señalan un deterioro en los últimos datos disponibles.
En los doce meses hasta marzo de 2026, el gasto total habría superado los ingresos en $1,40 por cada $100 recaudados. Sin considerar los intereses, el resultado negativo habría sido de $0,70 por cada $100.
Cuál era el nivel de deuda
Max Capital estimó que la deuda de San Juan representaba alrededor del 10% de sus ingresos anuales antes de la nueva emisión.
Además, cerca del 90% de los préstamos anteriores correspondía a organismos internacionales, mientras que aproximadamente $74 de cada $100 de ingresos provinciales provenían de la coparticipación federal.
En materia de gastos, alrededor de $14 de cada $100 se destinaban a obras, equipamiento y otras inversiones.
El retorno de San Juan al mercado internacional
La emisión representa el regreso de la provincia al mercado internacional de deuda después de 27 años. San Juan será una de las jurisdicciones subnacionales argentinas que volvieron a buscar financiamiento externo durante la actual etapa de reapertura de los mercados.
La operación se realizó bajo legislación de Nueva York y tuvo como bancos colocadores a JP Morgan y Santander, según la información difundida previamente por la provincia.
Según se detalló, los fondos obtenidos tendrán un destino productivo: irán a infraestructura y obra pública, acompañando el crecimiento y el desarrollo minero de la jurisdicción.
Qué pasa con Santa Cruz
Con esta emisión, San Juan es la séptima provincia que coloca deuda pública este año, para afrontar inversiones y obras de envergadura en sus jurisdicciones. En total son 14 los distritos que tienen deuda pública colocada internacionalmente.
Santa Cruz podría haber sido la octava. La decisión de la oposición de frenar en la Legislatura el pedido de autorización, provocó que la provincia perdiera la ventana de oportunidad, dónde se consigue el mejor flujo de fondos.
Mientras tanto, obras necesarias como la interconexión de Puerto San Julián y Gobernador Gregores o la planta de gas virtual para Perito Moreno y Los Antiguos que bajaría los costos de gas y electricidad a los vecinos, demandarán encontrar otras alternativas y por lo tanto más tiempo para encontrarlas, que de no haberse frenado la ley, hoy podrían estar en el proceso de inicio de ejecución.
