Riesgo país sube tras fallo por YPF, pero el mercado apuesta a una baja en el corto plazo
El impacto inicial fue negativo, pero analistas prevén que el fallo por YPF contribuya a mejorar el perfil de deuda y reduzca el riesgo país en las próximas semanas.
Reacción inmediata: suba del riesgo país y caída del Merval
Pese a tratarse de una noticia positiva para la Argentina, el mercado no reaccionó con euforia en el corto plazo. Tras conocerse el fallo en Nueva York, el riesgo país subió un 5,5% y cerró en 615 puntos básicos, superando nuevamente el umbral de los 600.
En paralelo, el índice Merval registró una caída del 1,1% medido en dólares, en línea con un contexto internacional adverso que también condicionó la dinámica local.
Acciones de YPF: la excepción positiva
La principal señal favorable se observó en los papeles de YPF, que reaccionaron con subas:
- +5,4% en el mercado local
- +3,4% en su ADR en Wall Street
Este comportamiento reflejó el alivio que implica para la compañía y el Estado la eliminación de un pasivo potencial de USD 18.000 millones.
Un alivio clave en un contexto frágil
El fallo llega en un momento delicado desde el frente externo. Según estimaciones privadas:
- Reservas netas: alrededor de -USD 3.149 millones
- Vencimientos de deuda 2026: cerca de USD 15.200 millones
En este contexto, evitar una erogación millonaria mejora la percepción de solvencia y reduce riesgos para los acreedores de deuda soberana.
Expectativa del mercado: compresión del riesgo país
Más allá de la reacción inicial, los analistas proyectan un escenario más favorable hacia adelante. Desde el mercado destacan que la eliminación del riesgo de embargos y pagos inmediatos podría iniciar un proceso de compresión del riesgo país, mejorando la valuación de los bonos.
El fallo actúa como un factor estructural positivo, aunque su impacto no haya sido inmediato en precios.
Clave: contexto global y confianza
La lectura del mercado es que el resultado judicial fortalece la posición financiera del país, pero su efecto dependerá de variables adicionales:
- Evolución de los mercados internacionales
- Nivel de reservas
- Sostenibilidad del programa económico
En síntesis, el fallo por YPF representa un punto de inflexión positivo, aunque su traducción en mejoras concretas para el riesgo país será gradual y dependerá de la consolidación de la estabilidad macroeconómica.
