El consumo masivo cayó 0,8% en enero y acumula tres meses en retroceso
El consumo volvió a mostrar señales de debilidad al registrar en enero una baja interanual de 0,8%, en un escenario atravesado por desaceleración del crédito, menor dinamismo en bienes durables y una inflación que retomó impulso en los últimos meses.
De acuerdo con la Cámara Argentina de Comercio (CAC), se trata del tercer mes consecutivo con variaciones interanuales negativas, luego de un primer semestre de 2025 con registros mayormente positivos frente al mismo período del año anterior.
En contraste, la medición desestacionalizada mostró una suba mensual de 0,7% frente a diciembre, lo que introduce un matiz en el análisis de corto plazo.
Inflación en leve aceleración
El comportamiento del consumo se da en un contexto de repunte inflacionario. En enero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzó 2,9% mensual, encadenando cinco meses consecutivos por encima del 2%.
En términos interanuales, la suba alcanzó 32,4%, marcando el segundo mes consecutivo de aceleración anual tras más de un año de desaceleración continua iniciada a mediados de 2024.
Según la CAC, pese a este rebote, la dinámica general de precios aún se mantiene dentro de la tendencia de estabilidad consolidada desde 2024. Además, destacó que la implementación de bandas de flotación cambiaria y una mayor oferta de divisas contribuyeron a un inicio de año con menor volatilidad del dólar.
Consumo y actividad: una relación que vuelve a debilitarse
Históricamente, el Índice de Consumo (IC) y el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) tienden a moverse en la misma dirección.
En 2024 ambos indicadores registraron caídas interanuales sin excepción. Durante 2025 la recuperación fue casi simétrica, aunque con distinta intensidad.
Sin embargo, hacia noviembre de 2025 —último dato disponible del EMAE— reapareció el patrón contractivo: el indicador de actividad cayó 0,3% interanual, interrumpiendo una seguidilla de mejoras, y el IC replicó la tendencia negativa.
La comparación interanual, no obstante, debe leerse considerando el efecto base: la primera mitad de 2025 se comparaba contra un piso muy bajo de 2024, mientras que la segunda mitad del año enfrentó una base más elevada.
Desempeño dispar por rubros
Los distintos componentes del índice mostraron trayectorias heterogéneas:
- Indumentaria y calzado: -0,8% interanual. El nivel de enero quedó 4,4% por debajo del registrado dos años atrás.
- Transporte y vehículos: -0,1%, reflejando el freno en patentamientos tras un 2025 expansivo.
- Recreación y cultura: -3,7%, segundo mes consecutivo en baja.
- Vivienda, alquileres y servicios públicos: +7,1%, aportando 1,2 puntos porcentuales y amortiguando parcialmente la caída general.
- Resto de los rubros: -2,9%, con incidencia negativa de 1,6 puntos.
En perspectiva histórica, el nivel de consumo agregado se ubica en valores similares a enero de 2020, previo a la pandemia.
Crédito y bienes durables: señales de amesetamiento
Tras el derrumbe de comienzos de 2024, el crédito real creció de forma sostenida hasta fines de 2025, cuando comenzó a perder impulso.
El financiamiento a hogares lideró la expansión durante casi dos años, aunque tarjetas y préstamos personales se desaceleraron en el último trimestre. También se moderaron el crédito prendario e hipotecario.
En paralelo:
- Se frenaron los patentamientos de autos.
- Se desaceleraron las escrituras inmobiliarias.
- Las ventas de electrodomésticos se mantuvieron estables.
Un escenario abierto para los próximos meses
La CAC sintetizó que el consumo masivo avanza a ritmo moderado tras la fuerte caída de 2024 y la recuperación parcial de 2025, mientras que los bienes durables muestran una pausa luego de meses de mejora significativa.
El comportamiento de los próximos meses será clave para determinar si los bienes durables retoman dinamismo y desplazan al consumo masivo dentro de la canasta de los hogares, o si la estructura del gasto se estabiliza tras los fuertes cambios observados en los últimos dos años.
Fuente: Infobae
